2021年中级会计财务管理考试知识点_优先股

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优先股

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第四章 筹资管理(上)

【知识点】优先股

优先股

(一)优先股的基本性质

1.约定股息

相对于普通股而言，优先股的股息率是事先约定的。可以是固定股息率，也可以是浮动股息率。

2.权利优先

优先股在利润分配和剩余财产清偿分配方面，具有比普通股股东优先的权利。

(1)在公司分配股利时，优先股股东先于普通股股东获得股息。

(2)在公司解散，分割剩余财产时，优先股在普通股之前分割。

【提示】一旦公司清算，剩余财产先分给债权人，再分给优先股股东，最后分给普通股股东。

优先股的优先权是相对于普通股而言的，与公司债权人不同，优先股股东不可以要求经营成果不佳无法分配股利的公司支付固定股息;优先股股东也不可以要求无法支付股息的公司进入破产程序，不能向人民法院提出企业重整、和解或者破产清算申请。

3.权利范围小

优先股股东一般没有选举权和被选举权，对股份公司的重大经营决策无投票表决权，但在某些情况下可以享有有限投票表决权。有限投票表决权是指优先股股东在股东大会无表决权，但股东大会讨论与优先股股东利益有关的事项时，优先股股东具有表决权。

(二)优先股的种类

(三)优先股的特点

优先股既像公司债券，又像公司股票，因此优先股筹资属于混合筹资，其筹资特点兼有债务筹资和股权筹资性质。

1.有利于丰富资本市场的投资结构

优先股和债券属于固定收益证券，普通股属于变动收益证券。长期以来我国资本市场上固定收益证券主要是债券，投资品种单一。公司发行优先股，有利于为投资者提供多元化投资渠道，增加新型的固定收益产品。

2.有利于股份公司股权资本结构的调整

发行优先股，是股份公司股权资本结构调整的重要方式。公司资本结构调整中，既包括债务资本和股权资本的结构调整，也包括股权资本的内部结构调整。

3.有利于保障普通股收益和控制权

与普通股相比，优先股每股股息是相对固定的，只要公司净资产收益率高于优先股资本成本率，普通股每股收益就会上升;另外，优先股无表决权，不会分散普通股股东对公司的控制权。

4.有利于降低公司财务风险

从债权人的角度看，优先股筹集的资本属于股权资本，从而增强了公司的财务实力，因而有利于降低公司的财务风险。从普通股股东的角度看，由于优先股没有到期日，它实质上是一种永续性借款，与发行债券筹资相比较，也有利于降低公司的财务风险。

5.可能给股份公司带来一定的财务压力

优先股股利不能抵减所得税，而债务利息可以抵减所得税;同时，由于优先股股东承担的风险高于债券投资人，按照风险与报酬的对等原则，优先股股东要求的报酬率高于债券投资人要求的报酬率，因此优先股资本成本高于债务资本成本。另外，由于优先股股息相对于普通股股利的相对固定性，对于固定股息率优先股、强制分红优先股、累积优先股而言，优先股股息支付的固定性可能成为公司的一项财务负担，影响了公司的扩大再生产。

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