2022年注会《财务成本管理》预习知识点_利率

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利率

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第三章 价值评估基础

【知识点】利率

利率

一、基准利率及其特征

（一）利率的含义及影响因素

1.含义

利率是运用资本的价格，表示一定时期内利息与本金的比率，通常用百分比表示。

2.利率的影响因素

利率作为资本的价格，最终是由各种因素综合影响决定。

 （二）基准利率

1.含义

基准利率是金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据这一基准利率水平来确定。

2.我国基准利率的确定

在我国，以中国人民银行（央行）对国家专业银行和其他金融机构规定的存贷款利率为基准利率。

3.基准利率的特征

二、利率的影响因素

（1）通货膨胀溢价（InflationPremium）

通货膨胀溢价，是指证券存续期间预期的平均通货膨胀率。

【提示】（名义）无风险利率=rRF=r*+IP

（2）违约风险溢价（DefaultRiskPremium）

违约风险溢价，是指债券因存在发行者在到期时不能按约定足额支付本金或利息的风险而给予债权人的补偿，该风险越大，债权人要求的利率越高。

（3）流动性风险溢价（LiquidityRiskPremium）

流动性风险溢价，是指债券因存在不能短期内以合理价格变现的风险而给予债权人的补偿。

（4）期限风险溢价（MaturityRiskPremium）

期限风险溢价，是指债券因面临存续期内市场利率上升导致价格下跌的风险而给予债权人的补偿，因此也被称为“市场利率风险溢价”。

三、利率的期限结构

（一）含义

利率期限结构是指某一时点不同期限债券的到期收益率与期限之间的关系，反映的是长期利率和短期利率的关系。

（二）利率期限结构理论

■ 预期理论和分割市场理论是两个极端，两者的结论相反。

■ 流动性偏好理论是折中的理论。

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