什么是税收筹划

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请问算政府到期收益率为什么是税前债券利率？租赁筹资用税后有担保借款利率呢？谢谢

同学，你好，因为政府债券是免税的，税前利率等于税后利率；计算租赁现金流量总现值的现金流量是税后的，折现率也是税后的。

老师你在讲资产减值这章的时候，关于预计资产未来现金流量不应当包括筹资活动和所得税收付产生的现金流量，你的归纳是无税无费，无税可以理解为不包括所得税收付产生的现金流量，哪无费是指什么呢，？是指筹资活动产生的现金流量吗？

资产可回收现金流量为什么不包括筹资和与所得税支付相关的现金流量？

新债券资本成本为为什么不是用公式=面值票面利率（1-所得税率）/筹资总额（1-筹资费率），为啥是债券利率（1-所得税率)

您好，同学，题目说了不考虑筹资费用，而且按面值发行债券，公式约分掉其实就是债券利率*（1-所得税率)，祝您在考呀呀学习愉快

某公司的资本结构由债券和普通股组成，债券数量为25万张（面值100元/张，发行价为120元/张，票面利率为8%，每年付息一次），普通股500万股。债券目前的市价为120元/张，筹资费率为4%。目前普通股每股市价为12元，预期第一年的股利为1.5元，以后每年以固定的增长率3%增长，不考虑普通股筹资费率，企业适用的所得税税率为25%。
企业拟增资2 000万元（不考虑筹资费用），有以下两个方案可供选择：
方案一：全部按面值发行债券筹集，债券年利率为10%；同时由于企业风险的增加，普通股的市价降为11元/股；
方案二：按面值发行债券筹集1 340万元，债券年利率为9%；同时按照11元/股的价格发行普通股股票筹集660万元资金。
要求（计算平均资本成本时，按照市场价值权数计算）：

第三问没听明白，为什么息税前120万元利润大于每股收益元差别点的息税前利润时要用负债筹资

你好，这个是杠杆效应，建议你记住结论就可以了哦。息税前利润＞每股收益无差别点，选择偏债务型筹资，小于的话，选择偏股型筹资。

共用题干题（大题）

A公司是一个生产和销售通讯器材的股份公司，目前每年预计销售45 000件产品，售价为240元/件，单位变动成本为200元/件，固定成本为120万元。公司的资本结构为，400万元负债（利息率5%），普通股20万股。公司适用的企业所得税税率为25%。对于明年的预算，公司管理层提出了两种意见：
第一方案：更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资600万元，生产和销售不会变化，但单位变动成本将降低至180元/件，固定成本将增加至150万元。借款筹资600万元，预计新增借款的利率为6.25%。
第二方案：更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第一方案相同，不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股30元，需要发行20万股，以筹集600万元资金。
要求：