什么是可转债

什么是可转债
可转债全称为可转换债券（ Convertible Bond ），是债券的一种，其持有者可以在某种情况下将可转债转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，允许购买人在规定的时间范围内，将其购买的债券转换成指定公司的股票。
可转债是笔者非常喜欢的一种投资工具，与前一章提到的期权相比，它的属性更加温和。可转债的本质是“债券 + 期权”的组合，所以这一节必须要放在“期权”的后面，只有先理解了期权，才有可能理解可转债。
举例说明。
假设 A 公司发行了一批 5 年期的可转债，5 年的利息总共为 10%，每张可转债面值为 100 元，每张可转债可以转换成 10 股 A 公司的股票。那么，当 A 公司股票的价格涨到 20 元时，由于每张可转债可以变成 10 股 A 公司的股票，所以届时该可转债的价值为 200 元。但若 5 年之内，A 公司股票的价格始终低于 10 元，那么在该可转债到期后，投资者可以拿回 100 元的本金并得到 10% 的利息，总共 110 元。
也就是说，只要以低于 110 元的价格投资该可转债，并决心持有到期，那么在公司不破产的前提下，等待你的命运只有两种：多赚钱或少赚钱！下有保底，上不封顶，这就是可转债最大的优点。

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