《中级财务管理》预习知识点：净现值

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【所属章节】： 本知识点属于《中级财务管理》科目第三章预算管理第一节预算管理的主要内容 

【知识点】：净现值(NPV); 

净现值(NPV) 

(一)含义 

一个投资项目，其未来现金净流量现值与原始投资额现值之间的差额称为净现值(Net Present Value)。 

(二)计算 

净现值(NPV) =未来现金净流量现值-原始投资额现值 

(三)贴现率的参考标准 

1、以市场利率为标准:资本市场的市场利率是整个社会投资报酬率的最低水平,可以视为一般最低报酬率要求; 

2、以投资者希望获得的预期最低投资报酬率为标准:考虑投资项目的风险补偿因素以及通货膨胀因素; 

3、以企业平均资本成本率为标准:企业筹资承担的资本成本率水平,给投资项目提出了最低报酬率要求。 

(四)优缺点 

1、优点 

(1)能基本满足项目年限相同的互斥投资方案的决策。 

(2)能灵活的考虑投资风险。 

2、缺点 

(1)所采用的贴现率不易确定。 

(2)不便于对原始投资额不相等的独立投资方案进行决策。 

(3)不能对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。 

(五)决策原则 

1、净现值指标的结果大于零，方案可行。 

2、在两个以上寿命期相同的互斥方案比较时，净现值越大，方案越好。  

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