中级会计《中级财务管理》练习题：股利政策与企业价值

单项选择题 

1、下列各项政策中，最能体现“多盈多分、少盈少分、无盈不分”股利分配原则的是(  )。 

A.剩余股利政策 B.低正常股利加额外股利政策 C.固定股利支付率政策 D.固定或稳定增长的股利政策 

【答案】C 【解析】采用固定股利支付率政策，股利与公司盈余紧密地配合，体现了“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的股利分配原则。 

2、股利的支付可减少管理层可支配的自由现金流量，在一定程度上和抑制管理层的过度投资或在职消费行为。这种观点体现的股利理论是(  )。 

A.股利无关理论 B.信号传递理论 C.“手中鸟”理论 D.代理理论 

【答案】D 【解析】代理理论认为，股利的支付能够有效地降低代理成本。首先，股利的支付减少了管理者对自由现金流量的支配权，这在一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为，从而保护外部投资者的利益;其次，较多的现金股利发放，减少了内容融资，导致公司进入资本市场寻求外部融资，从而公司将接受资本市场上更多的、更严格的监督，这样便能通过资本市场的监督减少了代理成本。 

3、下列股利政策中，根据股利无关理论制定的是(  )。 

A.剩余股利政策 B.固定股利支付率政策 C.稳定增长股利政策 D.低正常股利加额外股利政策 

【答案】A 【解析】剩余股利政策的理论依据是股利无关理论，选项A正确。 

4、上市公司按照剩余股利政策发放股利的好处是(  )。 

A.有利于公司合理安排资金结构 B.有利于投资者安排收入与支出 C.有利于公司稳定股票的市场价格 D.有利于公司树立良好的形象 

【答案】A 【解析】剩余股利政策的优点是有利于优化资本结构，降低综合资本成本，实现企业价值的长期最大化。

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