《财务管理》单选题
1.某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12%，而当时市场利率为10%，每年年末付息一次，到期还本，则该公司债券的价值为( )元。[已知：(P/F，10%，5)=0.6209，(P/A，10%，5)=3.7908]
A.93.22 B.100 C.105.35 D.107.58
2.假定投资者目前以1100元的价格，购买一份面值为1000元，每年付息一次，到期归还本金，票面利率为12%的5年期债券，投资者将该债券持有至到期，则按简便算法计算的债券投资收益率为( )。
A.11.25% B.9.6% C.10.01% D.9.52%
3.某公司目前有发行在外的普通股股票，最近刚支付的股利为每股2.2元，估计股利年增长率为2%，预期最低收益率为10%，则该股票的价值为( )元。
A.22.44 B.22 C.27.5 D.28.05
4.某投资者花20元钱购买一只A股票，预计第一期股利为1.4元，以后股利持续稳定增长，假设投资A股票的内部收益率为12%，那么股利增长率为( )。
A.4% B.7% C.5% D.6%
5.某种股票为固定成长股票，股利年增长率6%，今年刚分配的股利为8元，无风险收益率为10%，市场上所有股票的平均收益率为16%，该股票β系数为1.3，则该股票的价值为( )元。
A.65.53 B.68.96 C.55.63 D.71.86
参考答案
1.【答案】D。解析：债券价值=100×(P/F，10%，5)+100×12%×(P/A，10%，5)=107.58(元)。
2.【答案】D。解析：R=[I+(B-P)/N]/[(B+P)/2]×100%=[1000×12%+(1000-1100)/5]/[(1000+1100)/2]×100%=9.52%。
3.【答案】D。解析：该股票的价值=2.2×(1+2%)/(10%-2%)=28.05(元)。
4.【答案】C。解析：内部收益率=D1/P0+g，代入资料，得到：12%=1.4/20+g，算出g=5%。
5.【答案】D。解析：根据资本资产定价模型可知该股票的必要收益率=10%+1.3×(16%-10%)=17.8%，根据股利固定增长的股票估价模型可知，该股票的内在价值=8×(1+6%)/(17.8%-6%)=71.86(元)。
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