2022年中级会计财务管理知识点_企业财务管理目标理论

衡量

息税前利润，净利润（利润=收入-成本费用）

优点

企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。这些措施都有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高

缺点

①没有考虑利润实现时间和资金时间价值

②没有考虑风险问题

③没有反映创造的利润与投入资本之间的关系

④可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展

【提示】另一种表现方式是每股收益（权益净利率）最大化，除了反映创造利润与投入资本之间的关系外，每股收益最大化与利润最大化目标的缺陷基本相同

衡量

股票价格×股票数量（在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。）

优点

①考虑了风险因素（股价会对风险作出较敏感的反应）

②在一定程度上能避免企业短期行为（目前的利润和预期未来的利润都会对股价产生重要影响）；

③对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩

缺点

①通常只适用于上市公司，非上市公司难以应用

②股价受众多因素影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况

③它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够

衡量

企业价值可以理解为企业股东权益和债权人权益的市场价值，或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值

优点

①考虑了取得收益的时间，并用时间价值的原理进行了计量

②考虑了风险与收益的关系

③将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前利润会影响企业价值，预期未来的利润对企业价值增加也会产生重大影响

④用价值代替价格，避免了过多外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为

缺点

①过于理论化，不易操作

②对于非上市公司而言，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方法的影响，很难做到客观和准确

具体内容

（1）强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内

（2）强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系

（3）强调对代理人即企业经营者的监督和控制，建立有效的激励机制以便企业战略目标的顺利实施

（4）关心本企业一般职工的利益，创造优美和谐的工作环境和合理恰当的福利待遇，培养职工长期努力地为企业工作

（5）不断加强与债权人的关系，培养可靠的资金供应者

（6）关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长

（7）加强与供应商的协作，共同面对市场竞争，并注重企业形象的宣传，遵守承诺，讲究信誉

（8）保持与政府部门的良好关系

优点

①有利于企业长期稳定发展；站在企业的角度上进行投资研究，避免只站在股东的角度进行投资可能导致的一系列问题
②体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一
③这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益
④体现了前瞻性和现实性的统一

评价指标

企业作为利益相关者之一，有其一套评价指标，如未来企业收益贴现值

股东的评价指标可以使用股票市价；债权人可以寻求风险最小、利息最大

工人可以确保工资福利

政府可考虑社会效益等

不同的利益相关者有各自的指标，只要合理合法、互利互惠、相互协调，就可以实现所有相关者利益最大化

兼顾

以股东财富最大化为核心和基础，还应该考虑利益相关者的利益
【提示】各国公司法都规定，股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的利益

结论

在强调公司承担应尽的社会责任的前提下，应当允许企业以股东财富最大化为目标