特点 |
说明 |
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优点 |
(1)筹资速度较快 |
与股权筹资比,债务筹资不需要经过复杂的审批手续和证券发行程序,如银行借款、租赁等,可以迅速地获得资金 |
(2)筹资弹性大 |
利用债务筹资,可以根据企业的经营情况和财务状态,灵活地筹资资金数量,商定债务条件,安排取得资金的时间 |
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(3)资本成本负担较轻 |
一般来说,债务筹资的资本成本要低于股权筹资。其一是取得资金的手续费用等筹资费用较低;其二是利息、租金等用资费用比股权资本要低;其三是利息等资本成本可以在税前支付 |
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(4)可以利用财务杠杆 |
债权人从企业那里只能获得固定的利息或租金,不能参加公司剩余收益的分配。当企业的资本报酬率高于债务利率时,会增加普通股股东的每股收益,提高净资产报酬率,提升企业价值 |
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(5)稳定公司的控制权 |
债权人无权参加企业的经营管理,利用债务筹资不会改变和分散股东对公司的控制权 |
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缺点 |
(1)不能形成企业稳定的资本基础 |
债权资本有固定的到期日,到期需要偿还 |
(2)财务风险较大 |
债权资本有固定的到期日,有固定的债务利息负担,抵押、质押等担保方式取得的债务,资本使用上可能会有特别地限制。 |
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(3)筹资数额有限 |
债务筹资的数额往往受到贷款机构资本实力的制约,不可能像发行股票那样一次筹集到大笔资本,无法满足公司大规模筹资的需要。 |
(二)各种长期负债资金筹集方式之间特点的比较(总结)
项目 |
银行借款 |
发行公司债券 |
租赁 |
筹资速度 |
快 |
慢 |
快 |
筹资弹性 |
大 |
小 |
居中 |
资本成本 |
低 |
居中 |
最高 |
筹资的限制条件 |
最多 |
较少 |
最少 |
筹资数额 |
有限 |
大 |
有限 |
社会声誉 |
—— |
提高 |
—— |
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