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2023年注会战略备考知识点_风险理财措施

来源: 考呀呀会计网校 | 2022-12-20 10:45:10

一、风险理财的基本概念

（一）风险理财的定义

风险理财是用金融手段管理风险。

传统风险理财	风险补偿	①公司为了应对可能的突发事件造成的资本需求，与银行签订了应急资本合同。
	风险转移	②公司为转移自然灾害可能造成的损失而购买巨灾保险。
现代风险理财	风险对冲	③公司在对外贸易中产生了大量的外币远期支付或应收账款，为了对冲汇率变化可能造成的损失，公司使用了外币套期保值，以降低汇率波动的风险。
		④公司为了应对原材料价格的波动风险，在金融市场上运用期货进行套期保值。

（二）风险理财的必要性

1.风险理财是全面风险管理的重要组成部分。

2.风险理财适用于可控风险。

对于可控风险，所有的风险控制措施，除规避风险在特定范畴内完全有效外，其余均无法保证不会发生。因此，即使对于可控风险，如果存在重大损失的可能性，只有风险控制而无风险理财，仍不能提供合理的保证，使人安心。

3.风险理财适用于不可控风险。

4.风险理财发展迅速，形式灵活，风险覆盖面广，创新众多，成为企业经营中不可回避重要内容。

（三）风险理财的特点

1.风险理财的手段既不改变风险事件发生的可能性，也不改变风险事件可能引起的直接损失程度。

2.风险理财需要判断风险的定价，因此量化的标准较高，即不仅需要风险事件的可能性和损失的分布，更需要量化风险本身的价值。

3.风险理财的应用范围一般不包括声誉等难以衡量其价值的风险，也难以消除战略失误造成的损失。

4.风险理财手段技术强，许多风险理财工具本身有着比较复杂的风险特性，使用不当容易造成重大损失。

（四）风险理财与公司理财

风险理财过去被认为是公司财务管理的一部分，现在则认为其在很多情况下超出了公司财务管理的范畴。具体表现在：

1.风险理财注重风险因素对现金流的影响。

2.风险理财影响公司资本结构，注意以最低成本获得现金流。

3.风险理财成为公司战略的有机部分，其风险经营的结果直接影响公司整体价值的提升。

（五）选择风险理财策略与方案的原则和要求

风险管理策略七大工具包括：风险承担、风险规避、风险转移、风险转换、风险对冲、风险补偿、风险控制。风险理财就是运用金融手段来实施这些策略。

1.与公司整体风险管理策略一致。

2.与公司所面对风险的性质相匹配。

3.选择风险理财工具的要求。

4.风险与收益的平衡。

（六）风险理财创造价值

传统风险理财

①传统的风险理财是损失理财，即为可能发生的损失融资，补偿风险造成的财务损失，如购买保险。

②传统的风险理财的目的是降低公司承担的风险。

现代风险理财

与损失理财相反，公司可能通过使用金融工具来承担额外的风险，改善公司的财务状况，创造价值。

二、传统风险理财

（一）损失事件管理

1.损失事件管理是指对可能给企业造成重大损失的风险事件的事前、事后管理的方法。损失的内容包括企业的资金、声誉、技术、品牌、人才等。

2.损失融资

（1）损失融资是为风险事件造成的财务损失融资，是从风险理财的角度进行损失事件的事后管理，是损失事件管理中最有共性，也是最重要的部分。

（2）企业损失分为预期损失和非预期损失，因此损失事件融资也相应分为预期损失融资和非预期损失融资。

（3）预期损失融资一般作为运营资本的一部分，而非预期损失融资则是属于风险资本的范畴。

3.传统的风险理财是损失融资。

4.保险也是一种损失融资的形式。

（二）风险资本

1.风险资本即除经营所需的资本之外，公司还需要额外的资本用于补偿风险造成的财务损失。

2.风险准备金（风险资本）是使一家公司破产的概率低于某一给定水平所需的资金，因此取决于公司的风险偏好。

（三）应急资本

1.应急资本是一个金融合约，规定在某一个时间段内、某个特定事件（即：触发事件）发生的情况下公司有权从应急资本提供方处募集股本或贷款（或资产负债表上的其他实收资本项目），并为此按时间向资本提供方缴纳权力费。应急资本费用、利息和额度在合同签订时约定。

2.应急资本最简单的形式是公司为满足特定条件下的经营需要而从银行获得的信贷额度，一般通过与银行签订协议加以明确，比如信用证、循环信用工具等。

3.应急资本的特点：

（1）应急资本的提供方并不承担特定事件发生的风险，而只是在事件发生并造成损失后提供用于弥补损失、持续经营的资金。事后公司要向资本提供方归还这部分资金，并支付相应的利息。

（2）应急资本是一个综合运用保险和资本市场技术设计和定价的产品。与保险不同，应急资本不涉及风险的转移，是企业风险补偿策略的一种方式。

（3）应急资本是一个在一定条件下的融资选择权，公司可以不使用这个权利。

（4）应急资本可以提供经营持续性的保证。

（四）保险

1.保险是一种金融合约。保险合同规定保险公司应为预定的损失支付补偿（即：为损失进行融资），作为交换，在合同开始时，购买保险合同的一方要向保险公司支付保险费。

2.保险是风险转移的传统手段，即投保人通过保险把风险可能导致的财务损失负担转移给保险公司。保险公司则通过损失的分散化来降低自身的风险。

3.可保风险是纯粹风险，机会风险不可保。

4.运用保险实施风险转移策略需满足一定条件。

（五）专业自保

1.定义：专业自保公司又称专属保险公司，是非保险公司的附属机构，为母公司提供保险，并由其母公司筹集保险费，建立损失储备金。

2.特点：由被保险人所有和控制，要承保其母公司的风险，但可以通过租借的方式承保其他公司的保险，不在保险市场上开展业务。

3.专业自保的优缺点

优点	降低运营成本；改善公司现金流；保障项目更多；公平的费率等级；保障的稳定性；直接进行再保险；提高服务水平；减少规章的限制；国外课税扣除和流通转移。
缺点	提高内部管理成本；增加资本投入；损失储备金不足；减少其他保险的可得性。

三、现代风险理财

（一）现代风险理财通过使用金融工具来承担额外的风险，改善公司的财务状况，创造价值。

（二）企业选择套期保值的风险理财措施，涉及对金融衍生产品的选择。

（三）主要金融衍生产品

衍生产品是其价值决定于一种或多种基础资产或指数的金融合约。

1.远期合约

（1）远期合约指合约双方同意在未来日前按照固定价格交换金融资产的合约。

（2）远期合约是现金交易，价格可以预先确定或在交割时确定。

（3）与期权、期货对比

与期权相比	远期合约是必须履行的协议，与可选择不行权的期权不同。
与期货相比	远期合约与期货也存在不同，一是前者合约条件是依据买卖双方量身定制，而非标准化合约；二是前者为场外交易（OTC）。后者与之相反。