2021管理会计师CMA考试每日一练(6.30)

Part1《财务报告、规划、绩效与控制》
【问题】一个新上任的CFO想节省预算时间，改变了预算流程，由最高管理层直接下达预算目标，这样做会有什么不利影响(    )。
A.管理层对于公司的目标更容易实现
B.公司的预算时间节省
C.造成预算松弛

D.对员工的激励作用下降

CMA考试练习题
【答案】D
【解析】权威式预算是由管理层直接下达预算目标，可以节省预算的编制时间，但是管理层与基层部门对业务的实际情况的理解有偏差，导致权威式预算失去对于员工的激励。
Part2《财务决策》
【问题】Frasier Product公司一直以每年10%的速度增长，并期望保持该增长率，且下一年获得$4.00的每股收益。该公司的股利支付率为35%，β值为1.25。如果无风险利率为7%，市场回报率为15%，则Frasier公司估计的普通股现行市价为(      )。
A.$14.00
B.$16.00
C.$20.00
D.$28.00
CMA练习题
【答案】C
【解析】Frasier公司估计的普通股现行市价为$20.00，计算如下：
股利=股利支付率×每股收益=0.35×$4.00=$1.40
必要报酬率=无风险回报率+β×(市场回报率-无风险利率)
=0.07+1.25×(0.15-0.07)
=0.17
估计的股票价值=股利/(必要报酬率-股利增长率)
=$1.40/(0.17-0.10)
=$20.00