【选择题】
1、假设某一股票的β系数为0.85，市场整体报酬率为8%，无风险报酬率为2%，则根据资本资产定价模型（CAPM），该股票的必要报酬率为（）。
A.6.7%
B.5.1%
C.8.8%
D.7.1%
【正确答案】D
【答案解析】Ke=Rf+β(Km-Rf)=2%+0.85×(8%-2%)=7.1%
2、Fasly公司的董事会刚刚宣布，其下一季度的定期现金股利是每股$3，投资者可以购买并享受此次股利的最后交易日是（）。
A.除息除权日之前的交易日
B.股利支付日之前的交易日
C.股利宣告日之后的交易日
D.股利登记日之后的交易日
【正确答案】A
【答案解析】
除息除权日通常由股票上市交易的交易所来确定。在美国，除息除权日通常比股权登记日早4个工作日，从而给交易所留出登记股权变动的时间。
在除息除权日，股东权利中的本次股利分配权解除，即在除息日当日及以后买入股票不享有本次股利。同时，在除息除权日，股票价格中不包含本次派发的股利，股价经过除息除权调整后，股价会下降。
因此投资者一定要在除息除权日之前购买股票，之后购入的股票就自动丧失获取股息的权利。
3、Alfred公司在做股票市场调研，以下哪项是半强式有效市场假说（）。
A.反映所有不公开信息的股票价格
B.反映所有公开信息的价格
C.反映所有公开和所有非公开信息的股票价格
D.反映历史价格
【正确答案】B
【答案解析】
强有效性，即当前价格完全能够反映所有信息，包括公开的信息和秘密的信息(如只有内部人员才知道的信息)。如果强有效性成立的话，任何想要获取超额收益的企图都是无聊的，因为有效的市场早已把内幕消息通过价格变化的方式公之于众了。
半强有效性，即当前价格完全能够反映所有公开的信息，包括年报信息和新项目。如果市场是半强有效的，那么任何想要通过技术分析来获取更高收益的举措都是徒劳的，因为当人们还没开始对新信息进行分析时，证券价格已调整好。
弱有效性，即当前价格完全能够反映历史价格。因为证券价格是随机行走的，即明天的价格与今天的价格几乎没有任何关联性，所以对过去证券走势的研究，对想要获取超额收益的投资者而言没有任何价值。
A选项错误，不存在反映所有不公开信息股票价格的市场。
B选项正确，半强有效性。
C选项错误，强有效性。
D选项错误，弱有效性。
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