Q：经营性现金净流量为负数表示什么？
A：
经营性现金净流量为负数，要看有没有做假账，所以区分下列两种情况来看。
第一种情况，假设不存在所谓”假账“，即重大会计处理均符合准则，能够反映真实业务状况。在此情况下，筹资活动和投资活动现金净流出是常见的正常情况，不说明什么问题。重点说一下经营性现金净流出，一般可能的原因包括：
1.本期向供应商大量预付款项，预付账款余额增大
——可能的业务层面原因：上游供应商对产业链控制力度加大，本公司议价能力减弱；上游原料整体供应量减缩；主要供应商发生重大变化；主要工艺或主要产品发生重大变化，原料构成与往期不同；原料采购周期被拉长（比如进口报关手续比以往更复杂，或运输方式发生变化）；或者单纯的原料采购量增大（与下文的存货增长30％吻合，见下文）。
——进一步需要考虑的问题：原材料价格未来进一步上涨的可能性，以及对成本和毛利的潜在影响；生产所需原料是否能足量保证供应；。
2.本期大量支付拖欠供应商的应付账款 ——业务层面原因类同上文。
3.本期应收账款 大幅增加
——可能的业务原因：下游主要客户的议价能力增强，本公司产品市场竞争力下降；开拓新客户，账期与老客户不同；为刺激销量而主动放宽信用期（或变更结算方式），鼓励客户采购；下游客户因资金问题拖欠还款、逾期还款；销售模式变化（例如直销改分销）。
4.本期预收账款大幅减少——业务层面原因同上。另外也需要考虑某些以预售方式为主要销售形式的企业（比如健身会所）实质性的业务滑坡（本期收入主要来源于以前所售会员卡的分摊，与本期新增会员数量不一定直接相关）。
5.本期发生与业务相关、但不计入当期损益的其他经营性用途现金支付，例如支付押金/保证金 （投标、租赁、信用证等用途）。
6.在结算方式不变的情况下，存货采购量增加（即题干中所述存货增长30％）导致付款增加。其原因可能是与上述情况相关的，比如：为应对原料价格上涨而屯料；为应对采购周期拉长而提高安全库存；新工艺或新产品要求采购新的原料；为即将到来的产能扩充做准备，等等。也包括非自愿的采购增加（典型如弱势下游被强势上游”压货“，参见整车厂与4S店的关系）。
7.非经常性损益（例如大量处置固定资产/无形资产产生的收益，债务豁免等）——尤其需要关注是否存在关联交易和隐性关联交易。
以上情况和本期利润没有直接关系，不管盈利还是亏损都有可能出现经营性现金流为负。
第二种情况，存在所谓”假账 “。
从报表层面的变化上看，变现出的现象与第一种情况下是相似的，只是背后的实质原因可能不同。常见的包括：
1.少结转成本，将应当结转的成本在存货科目中挂账（造成账面利润 被高估，同时存货余额增加）；
2.收入造假，典型比如将发给经销商的货物全部确认为销售收入，而实际上只是发出商品，未来可能产生大量的退货（造成毛利被高估，同时又没有经营性现金流）；或者将本期发生的退货伪造成采购入库；
3.不恰当的支出资本化（导致利润被高估，同时投资性现金流 出现负数）；
4.以股东或关联方的资金作为收入打进公司，做高收入；随后以各种业务或非经营性名义把资金抽回。
考呀呀
官方微信号
考呀呀APP
在线做题
微信扫一扫
加老师微信，备注领资料，免费领取
微信公众号
学习更多干货
APP下载
扫码下载
学习中心
APP下载
