净资产收益率与总资产净利率的关系

Q：净资产收益率与总资产净利率的关系？

A：

净资产收益率与总资产净利率分别代表净资产的盈利能力和总资产的盈利能力。我们要注意区分几个盈利能力指标的不同。

1.销售毛利率

销售毛利率=销售毛利/销售收入

指标含义：反映每1元销售收入扣除销售成本后，有多少毛利润可用于各期费用和形成利润，越高表明产品盈利能力越强；销售毛利率高于行业平均水平，表明企业在资源、技术或劳动生产率方面具有竞争优势；不同行业间的销售毛利率的比较，可以说明行业间盈利能力的差异。

2.销售净利率（营业净利率）

销售净利率=净利润÷销售收入

指标含义反映每1元销售收入最终赚取多少利润，反映产品最终的盈利能力；

3.总资产净利率

总资产净利率=（净利润÷平均总资产）×100%

=（净利润/销售收入）*（销售收入/平均总资产）

=销售净利率*总资产周转率

衡量企业资产的盈利能力，越高表明资产利用效果越好；

4.净资产收益率（权益净利率）

净资产收益率=净利润÷平均净资产

指标含义：①反映资本经营的盈利能力，是盈利能力指标的核心，也是杜邦财务指标体系的核心；②净资产收益率越高，股东和债权人的利益保障程度越高；③净资产收益率并非越高越好，分析时需注意财务风险的影响。

所以：净资产收益率=销售净利率×总资产周转次数×权益乘数，这就是杜邦分析体系。

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