1.甲公司2018年年初新建某投资项目，该项目需要固定资产投资200万元，无形资产投资100万元，甲公司预计该项目经营期为5年，未来每年的现金净流量均为200万元，甲公司要求的必要报酬率为8%，则该投资项目的现值指数为( )。[已知(P/A，8%，5)=3.9927]
A.2.85
B.2.28
C.2.66
D.3.19
【正确答案】C
【答案解析】经营期现金净流量的现值=200×3.9927=798.54(万元)，该投资项目的现值指数=798.54/(200+100)=2.66。
2.某项目的生产经营期为5年，设备原值为400万元，税法规定的折旧年限为10年，直线法计提折旧，预计净残值为20万元，所得税税率为25%，设备使用五年后报废时，产生清理净收入为240万元，则设备处置时产生的现金净流量影响为( )万元。
A.232.50
B.240.00
C.210.00
D.185.00
【正确答案】A
【答案解析】第5年末的设备价值=400-(400-20)/10×5=210(万元)，设备处置时产生的现金流量影响=240-(240-210)×25%=232.5(万元)。
3.已知某完整工业投资项目预计投产第一年的流动资产需用数100万元，流动负债需用数为40万元;投产第二年的流动资产需用数为190万元，流动负债需用数为100万元。则投产第二年新增的流动资金投资额应为( )万元。
A.150
B.90
C.60
D.30
【正确答案】D
【答案解析】第一年流动资金需用额=第一年的流动资产需用额-第一年流动负债需用额=100-40=60(万元);第二年流动资金需用额=第二年的流动资产需用额-第二年流动负债需用额=190-100=90(万元);第二年流动资金投资额=第二年流动资金需用额-第一年流动资金需用额=90-60=30(万元)。
4.甲公司购建一条生产线用于生产新产品，生产线价值为100万元，使用寿命为5年，预计净残值为10万元，按年限平均法计提折旧(与税法规定一致)。甲公司购建该生产线后预计每年可以生产销售A产品100万件，每件产品销售价格为2元，付现成本为1.2元。最后一年收回残值收入5万元。假设该公司适用企业所得税税率为25%，则该项投资回报率为( )。
A.64.75%
B.65.75%
C.66.75%
D.70.75%
【正确答案】B
【答案解析】每年的折旧额=(100-10)/5=18(万元)，第一年至第四年每年产生的现金流量=[100×(2-1.2)-18]×(1-25%)+18=64.5(万元)，第五年现金流量=(100×0.8-18-5)×(1-25%)+18+10=70.75(万元)或第五年现金流量=100×0.8+5-[100×0.8-18-(10-5)]×25%=70.75(万元)。
年平均现金流量=(64.5×4+70.75)/5=65.75(万元)，投资回报率=65.75/100=65.75%。
5.丁公司拟投资一项目20万元(均为固定资产投资)，投产后年均营业收入96 000元，付现成本26 000元，预计有效期10年，按直线法提折旧，无残值。所得税税率为25%，则该项目的投资回收期为( )年。
A.2.00
B.4.25
C.3.48
D.5.00
【正确答案】C
【答案解析】每年现金净流量=(96 000-26 000)×(1-25%)+20 000×25%=57 500(元)，投资回收期=200 000÷57 500=3.48(年)。
6.下列关于公司分立的表述中，正确的是( )。
A.公司分立分为两种类型，一是自愿分立;二是非自愿分立
B.换股式分立属于衍生式公司分立
C.公司分立可能带来巨大的税收负担
D.公司分立会导致公司股票价格下降
【正确答案】B
【答案解析】选项A，公司分立分为两种类型，一是标准式公司分立;二是衍生式公司分立。选项C，公司分立使公司和股东经常可以得到免税优惠，而资产剥离则可能带来巨大的税收负担。选项D，公司分立有助于促使公司股票价格上扬。
7.甲公司在2013年年初购入A股票准备长期持有，购入后预计A股票5年内每股股利为2.5元，从第6年开始，预计年股利增长率为6%，当前每股市价为25元，投资者要求的报酬率为12%，A股票的价值为( )元。[已知(P/F，12%，5)=0.5674，(P/A，12%，5)=3.6048]
A.44.17
B.34.07
C.41.67
D.27.56
【正确答案】B
【答案解析】A股票的价值=2.5×3.6048+2.5×(1+6%)/(12%-6%)×0.5674=34.07(元)。
8.甲企业计划投资某项目，该项目全部投资均于建设起点一次性投入520万元，经营期为3年，经营期的每年营业现金净流量均为200万元。则该项目的内含报酬率为( )万元。[已知(P/A，7%，3)=2.6243，(P/A，8%，3)=2.5771]
A.6.82%
B.7.51%
C.7.82%
D.8.12%
【正确答案】B
【答案解析】当i=7%时，200×2.6243=524.86(万元)，当i=8%时，200×2.5771=515.42(万元)，根据内插法，该项目的内含报酬率=(8%-i)/(8%-7%)=(515.42-520)/(515.42-524.86)，解得i=7.51%。
9.某投资方案的现值指数为1，其采用的折现率为8.5%，则该投资方案的内含报酬率为( )。
A.0
B.8.5%
C.4.25%
D.1.5%
【正确答案】B
【答案解析】现值指数=未来现金流量现值/原始投资额=1，因此未来现金流量现值=原始投资额，净现值=未来现金流量现值-原始投资额=0，因此其折现率即内含报酬率=8.5%。
10.甲投资项目的项目经营期为6年，建设期为1年，投产后每年的现金净流量均为3400万元，原始投资额为7500万元，资本成本率为10%，则该项目年金净流量为( )万元。[已知(F/A，10%，6)=7.7156，(F/P，10%，7)=1.9487，(F/A，10%，7)=9.4872]
A.711.13
B.840.51
C.594.82
D.1224.58
【正确答案】D
【答案解析】甲投资项目的总终值=3400×(F/A，10%，6)-7500×(F/P，10%，7)=3400×7.7156-7500×1.9487=11617.79(万元)，项目年金净流量=项目的总终值/年金终值系数=11617.79/9.4872=1224.58(万元)。
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