项目现金流量_中级会计财务管理必备知识点

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【所属章节】 第六章 投资管理 

【知识点】项目现金流量 

项目现金流量 

由一项长期投资方案所引起的在未来一定期间所发生的现金收支，叫做现金流量。 在一般情况下，投资决策中的现金流量通常指现金净流量( NCF)。这里，所谓的现金既指货币性资产，也可以指相关非货币性资产(如原材料、设备等)的变现价值。 投资项目从整个经济寿命周期来看，大致可以分为三个时点阶段： 投资期、营业期、终结期，现金流量的各个项目也可归属于各个时点阶段之中。 

（一）投资期 

投资阶段的现金流量主要是现金流出量，即在该投资项目上的原始投资，包括在长期资产上的投资和垫支的营运资金。如果该项目的筹建费较高，也可作为初始阶段的现金流出量计入递延资产。在一般情况下，初始阶段中固定资产的原始投资通常在年内一次性投入(如购买设备)，如果原始投资不是一次性投入(如工程建造)，则应把投资归属于不同投入年份之中。 

1. 在长期资产上的投资 

它包括在固定资产、递延资产等长期资产上的购入、建造、运输、安装、试运行等方面所需的现金支出，如购置成本、运输费、安装费等。对于投资实施后导致固定资产性能改进而发生的改良支出，也属于固定资产的后期投资。 

2. 垫支的营运资金 

它是指投资项目形成了生产能力，需要在流动资产上追加的投资。为该投资垫支的营运资金是追加的流动资产扩大量与结算性流动负债扩大量的净差额。 

（二）营业期 

营业阶段是投资项目的主要阶段，该阶段既有现金流入量，也有现金流出量。现金流入量主要是营运各年营业收入，现金流出量主要是营运各年的营运成本(付现的营业成本)。 另外，对于在营业期内的某一年发生的大修理支出来说，如果会计处理在本年内一次性作为收益性支出，则直接作为该年付现成本;如果跨年摊销处理，则本年作为投资性的现金流出量，摊销年份以非付现成本形式处理。对于在营业的某一年发生的改良支出来说，是一种投资，应作为该年的现金流出量，以后年份通过折旧收回。 

在正常营业阶段，由于营运各年的营业收入和营运成本数额比较稳定，如不考虑所得税因素营业阶段各年现金流量一般为： 营业现金净流量( NCF) =营业收入 -付现成本 =营业利润 +非付现成本 式中，非付现成本主要是固定资产年折旧费用、长期资产摊销费用。其中，长期资产摊销费用主要有：跨年摊销的大修理摊销费用、改良工程折旧摊销费用、筹建费摊销费用等。 

所得税是投资项目的现金支出，即现金流出量。考虑所得税对投资项目现金流量的影响，投资项目正常营运阶段所获得的营业现金流量，可按下列公式进行测算： 营业现金净流量( NCF) = 营业收入 -付现成本 -所得税(直接法) = 税后营业利润 +非付现成本(间接法) = 收入×( 1-所得税税率) -付现成本×( 1-所得税税率) +非付现成本×所得税税率(分算法) 

（三）终结期 

终结阶段的现金流量主要是现金流入量，包括固定资产变价净收入和垫支营运资金的收回。固定资产变现净损益对现金流量的影响： 固定资产变现净损益对现金净流量的影响 =(账面价值 -变价净收入)×所得税税率 如果(账面价值-变价净收入)> 0，则意味着发生了变现净损失，可以抵税，减少现金流出，增加现金净流量。 如果(账面价值-变价净收入)< 0，则意味着发生了变现净收益应该纳税，增加现金流出， 减少现金净流量。

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