2022年中级会计财务管理高频考点_偿债能力分析

衡量方法

一种是比较可供偿债资产与债务的存量，资产存量超过债务存量较多，则认为偿债能力较强；

另一种是比较经营活动现金流量和偿债所需现金，如果产生的现金超过需要的现金较多，则认为偿债能力较强【教材不涉及】

分类

债务一般按到期时间分为短期债务和长期债务，偿债能力分析也由此分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析

指标特征

短期偿债能力指标均涉及“流动负债”，一般不考虑付息问题

长期偿债能力分析既要考虑还本能力，还要考虑付息能力。涉及债务的均为“负债总额”

结论

资产负债率反映总资产中有多大比例是通过负债取得的，可以衡量企业清算时资产对债权人权益的保障程度。这一比率越低，表明企业资产对负债的保障能力越高，企业的长期偿债能力越强

注意

对该指标进行分析时，应结合以下几个方面：

（1）结合营业周期分析：营业周期短的企业，资产周转速度快，可以适当提高资产负债率

（2）结合资产构成分析：流动资产占的比率比较大的企业可以适当提高资产负债率

（3）结合企业经营状况分析：兴旺期间的企业可适当提高资产负债率

（4）结合客观经济环境分析：如利率和通货膨胀率水平。当利率提高时，会加大企业负债的实际利率水平，增加企业的偿债压力，这时企业应降低资产负债率

（5）结合资产质量和会计政策分析

（6）结合行业差异分析。不同行业资产负债率有较大差异。例如，2020年A股房地产业、零售业、医药制造业的平均资产负债率分别为63.88%、55%、30.91%，行业差异较为明显

结论

产权比率不仅反映了由债务人提供的资本与所有者提供的资本的相对关系，即企业财务结构是否稳定；而且反映了债权人资本受股东权益保障的程度，或者是企业清算时对债权人利益的保障程度。一般来说，这一比率越低，表明企业长期偿债能力越强，债权人权益保障程度越高

分析

（1）当企业的资产收益率大于负债成本率时，负债经营有利于提高资金收益率，获得额外的利润，这时的产权比率可适当高些。

（2）产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构

注意

产权比率和权益乘数是资产负债率的另外两种表现形式，是常用的反映财务杠杆水平的指标

说明

（1）分子中的“利息费用”是利润表中的利息费用

（2）分母中的“应付利息”是指本期的全部应付利息，不仅包括费用化利息，还包括资本化利息

分析

（1）该比率越高，长期偿债能力越强。从长期看，利息保障倍数至少要大于1（国际公认标准为3）

（2）在短期内，利息保障倍数小于1也仍然具有利息支付能力，因为计算净利润时减去的一些折旧和摊销费用并不需要支付现金。但这种支付能力是暂时的，当企业需要重置资产时，势必发生支付困难。因此，在分析时需要比较企业连续多个会计年度（如5年）的利息保障倍数，以说明企业付息能力的稳定性

可动用的银行贷款指标或授信额度

可以随时增加企业的支付能力，因此可以提高企业的偿债能力

资产质量

资产的账面价值与实际价值可能存在差异，如资产可能被高估或低估，一些资产无法进入到财务报表等

资产的变现能力也会影响偿债能力。如果企业存在很快变现的长期资产，会增加企业的短期偿债能力

或有事项和承诺事项

如果企业存在债务担保或未决诉讼等或有事项，会增加企业的潜在偿债压力。同样各种承诺支付事项，也会加大企业偿债义务

经营租赁

企业要在租赁期内分期支付租赁费用，也即有固定的、经常性的支付义务。经营租赁作为一种表外融资方式，会影响企业的偿债能力

特别是经营租赁期限较长、金额较大的情况