《中级财务管理》知识点：资本结构优化方法

【知识点】资本结构优化方法  

1.每股收益分析法 

(1)基本观点 

该种方法判断资本结构是否合理，是通过分析每股收益的变化来衡量。能提高每股收益的资本结构是合理的，反之则不够合理。 

(2)关键指标--每股收益的无差别点 

每股收益的无差别点的含义： 每股收益的无差别点是指不同筹资方式下每股收益都相等时的息税前利润或业务量水平。 

(3)决策原则  

2.公司价值分析法 

(1)基本观点 

能够提升公司价值的资本结构，就是合理的资本结构。 

(2)决策原则 

最佳资本结构亦即公司市场价值最大的资本结构。在公司价值最大的资本结构下，公司的平均资本成本率也是最低的。 

(3)确定方法 

①公司市场总价值=权益资本的市场价值+债务资本的市场价值 

(4)方法的比较 

每股收益分析法、平均资本成本比较法都是从账面价值的角度进行资本结构的优化分析，没有考虑市场反应，也即没有考虑风险因素。公司价值分析法，是在考虑市场风险基础上，以公司市场价值为标准，进行资本结构优化。

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