《财务管理》多选题
1.下列各项中，会直接影响企业平均资本成本的有( )。
A.个别资本成本
B.各种资本在资本总额中占的比重
C.筹资速度
D.企业的经营杠杆
2.下列选项中，与经营杠杆系数同方向变化的因素有( )。
A.单价
B.固定经营成本
C.单位变动成本
D.利息费用
3.下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有( )。
A.产品边际贡献总额
B.商业信用
C.固定经营成本
D.利息费用
4.下列关于资本结构理论的表述中，正确的有( )。
A.依照不考虑企业所得税条件下的MM理论，负债程度越高，企业价值越大
B.依据修正的MM理论，无论负债程度如何，企业价值不变
C.依据优序融资理论，内部融资优于外部债务融资，外部债务融资优于外部股权融资
D.依据权衡理论，有负债企业的价值等于无负债企业的价值加上税赋节余现值减去财务困境成本的现值
5.下列属于优化资本结构的方法有( )。
A.高低点法
B.公司价值分析法
C.平均资本成本比较法
D.每股收益分析法
参考答案
1.【答案】AB。解析：平均资本成本是由个别资本成本和各种资本所占的比例这两个因素所决定的。平均资本成本的计算公式为：平均资本成本=∑(某种资本占总资本的比重×该种资本的资本成本)。
2.【答案】BC。解析：单价、销售量与经营杠杆系数反方向变化;单位变动成本、固定经营成本与经营杠杆系数同方向变化;利息费用不影响经营杠杆系数的计算。
3.【答案】ACD。解析：财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-利息)，息税前利润=边际贡献总额-固定经营成本，从以上两式可以看出：边际贡献总额、固定经营成本、利息费用均影响财务杠杆系数。商业信用属于无息负债，不影响财务杠杆系数。
4.【答案】CD。解析：不考虑企业所得税条件下的MM理论认为，企业价值不受资本结构的影响;修正的MM理论认为，企业负债程度越高，企业的价值越大;优序融资理论认为，企业偏好内部融资，当需要进行外部融资时，债务筹资优于股权筹资;权衡理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业的价值加上税赋节余现值减去财务困境成本的现值。
5.【答案】BCD。解析：资本结构优化的方法有3种：①每股收益分析法;②平均资本成本比较法;③公司价值分析法。
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