2022年中级会计财务管理备考识点_资本结构优化

【知识点】资本结构优化

要求企业权衡负债的低资本成本和高财务风险的关系，确定合理的资本结构。

资本结构优化的目标，是降低平均资本成本率或提高企业价值。

一、每股收益分析法

(一)含义

(二)每股收益无差别点的计算

记忆方法

若不存在优先股，上述公式可简化为：

更简单的记忆方法是：

存在优先股时，此时的I=利息+税前优先股股利

(三)决策

(四)缺点

缺点:

从账面价值的角度进行资本结构优化分析，没有考虑市场反应，也没有考虑资本结构对风险的影响。

二、平均资本成本比较法

平均资本成本比较法:是通过计算和比较各种可能的筹资方案的平均资本成本，选择平均资本成本率最低的方案。

这种方法侧重于从资本投入的角度对筹资组合方案和资本结构进行优化分析。从账面价值的角度进行资本结构优化，没有考虑市场反应，也没有考虑风险因素。

三、公司价值分析法

是在充分考虑市场风险的基础上，以公司市场价值为标准进行资本结构优化。

该法主要用于对现有资本结构进行调整，适用于资本规模较大的上市公司资本结构优化分析。在公司价值最大的资本结构下，公司的平均资本成本率也是最低的。

(一)公司价值

(二)平均资本成本

【相关练习题】

【多选题】下列财务决策方法中，可用于资本结构优化决策的有(  )。【2018年卷Ⅰ·2分】

A.公司价值分析法

B.安全边际分析法

C.每股收益分析法

D.平均资本成本比较法

【答案】ACD

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