2022年中级会计财务管理备考识点_证券投资管理

【证券投资管理】

证券投资管理

教材中证券投资主要为债券投资、股票投资和基金投资。

本讲只涉及债券投资和股票投资。

【提示】证券投资分析时，不考虑相关的所得税。

1.债券投资(掌握)

(1)债券价值

典型的债券类型，是有固定的票面利率、每期支付利息、到期归还本金的债券。

债券投资的相关流量如下：

持有期间现金流入量：利息和到期归还的本金

现金流出量：购买价格

将未来在债券投资上收取的利息和收回的本金折为现值，即可得到债券的内在价值，即债券的理论价格。

(2)债券的内部收益率

债券的内部收益率，是指按当前市场价格购买债券并持有至到期日或转让日所产生的的预期收益率，也就是债券投资项目的内含收益率。

即：债券现金流出量现值=债券现金流入量现值时，折现率即为内含收益率。

2.股票投资(理解)

股票能给持有者带来未来的收益包括各期获得的股利、转让股票获得的价差收益、股份公司的清算收益等。一般股票长期持有，所以股票投资的相关现金流量如下：

持有期间现金流入量：股利

现金流出量：购买价格

(1)股票的价值=未来现金流入量的现值(主要为股利)

若普通股每期股利相等，则未来现金流量是一种永续年金，则其价值计算为：VS=普通股股利/普通股所期望的最低收益率

(2)股票的内含收益率是使得股票未来现金流量的现值等于目前的购买价格时的贴现率，即现金流出量现值=现金流入量现值时的折现率。

【“杨”长避短】

债券、股票的筹资与投资的区分与联系

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