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发展战略的主要途径
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第三章 战略选择——第一节 总体战略
【知识点】发展战略的主要途径
发展战略的主要途径
(一)发展战略可选择的途径
发展战略一般可以采用三种途径，即外部发展(并购)、内部发展(新建)与战略联盟。
1.外部发展(并购)
含义：是指企业通过取得外部经营资源谋求发展的战略。
阐释：狭义内涵是并购，并购包括收购与合并。收购指一个企业(收购者)购买和吸纳了另一个企业(被收购者)的股权而控股该企业。合并指两个或两个以上的企业之间的重新组合。
关键词：并购、收购
2.内部发展(新建)
含义：也称内生增长，是指企业利用自身内部资源谋求发展的战略。
阐释：狭义内涵是新建，新建与并购相对应，是指建立一个新的企业。
关键词：新建基地、自主研发
3.战略联盟
含义：是指两个或两个以上的经营实体之间为了达到某种战略目的而建立的一种合作关系。
阐释：从交易费用经济学角度看，并购方式的实质是运用“统一规制”方式实现企业一体化，即以企业组织形态取代市场组织形态；而新建方式的实质则是运用“市场规制”实现企业的市场交易，即以市场组织形态取代企业组织形态。企业战略联盟则是这两种组织形态的一种中间形态。
关键词：签订协议、OEM、特许经营
(二)并购战略
1.并购的类型
(1)按并购双方所处的产业分类
①横向并购：并购方与被并购方处于同一产业。
②纵向并购：
前向并购：沿着产品实体流动的正向发生的并购，如生产企业并购销售商。
后向并购：沿着产品实体流动的反向发生的并购，如加工企业并购原料供应商。
③多元化并购：处于不同产业、在经营上也无密切联系的企业之间的并购。
(2)按被并购方的态度分类
①友善并购：并购方与被并购方通过友好协商确定并购条件，在双方意见基本一致的情况下实现产权转让的一类并购。
②敌意并购：并购方不顾被并购方的意愿采取强制手段，强行收购对方企业的一类并购。
(3)按并购方的身份分类
①产业资本并购：并购方为非金融企业。
②金融资本并购：并购方为投资银行或非银行金融机构。
(4)按收购资金来源分类
①杠杆收购：收购方的主体资金来源是对外负债。
②非杠杆收购：收购方的主体资金来源是自有资金。
2.并购的动机
(1)避开进入壁垒，迅速进入，争取市场机会，规避各种风险
阐释：由于进入新领域或新市场会面临很多障碍，通过并购能更容易地避开这些障碍，降低风险，争取更多的市场机会。
(2)获得协同效应
阐释：通过并购活动，企业之间将资源重新分配，可以将原有资源的利用效果发挥到最佳状态，其获得的效果远远超过独立存在于某个企业内的水平，即实现“1+1>2”的效果。这种资源互补、优势互现、价值增值的整体优势就是企业进行并购的协同效应。
(3)克服企业负外部性，减少竞争，增强对市场的控制力
阐释：众所周知，竞争的结果往往是两败俱伤，两个独立的企业进行相互竞争就会表现出这种负外部性，而通过并购不仅可以减少残酷的竞争，还能够增强对其他竞争对手的竞争优势，即增强对市场的控制力。
3.并购失败的原因
(1)决策不当
含义：企业在并购行为正式实施之前就决策不当。由于在并购活动开始前没有对被并购企业进行详尽的调查与分析，高估目标企业的吸引力和自己对其管控的能力，高估并购带来的潜在经济效益等不适当的决策导致并购失败。
(2)并购后不能很好地进行企业整合
含义：企业并购后对于被并购企业与自己无法做到很好地整合，比如在战略、组织、规章制度、业务和企业文化等方面的整合出现重重障碍，尤其是在企业文化的认同与整合上出现较大的困难，导致一系列的整合行为失败，也会最终导致企业的并购行为失败。
(3)支付过高的并购溢价
含义：由于对并购后协同效应过于乐观而导致支付过高的并购溢价，给企业造成了极大的财务压力，同时将未来可能产生的潜在收益提前侵蚀掉了，并购注定失败。
(4)跨国并购面临政治风险
含义：中国企业在跨国并购中，面临的最大外部风险就是东道国的政治风险。政治风险主要是指东道国的政局稳定性、政策连续性等发生变化，从而造成投资环境的变化而产生的风险。
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