2022年中级会计财务管理知识点_经营杠杆效应

思考

在其他因素不变的情况下，销售量增加10%，则息税前利润增加幅度是大于、小于还是等于10%？

提示

EBIT=S-V-F=(P-Vc)Q-F=M-F

式中，EBIT表示息税前利润；S表示销售额；V表示变动性经营成本；F表示固定性经营成本；Q表示产销业务量；P表示销售单价；Vc表示单位变动成本；M表示边际贡献

销售额：Sales，变动成本：Variable Costs，固定成本：Fixed Costs

答案

大于10%，EBIT=（P-Vc）Q-F，因为Q增加10%，而固定资产F却没有变

原因

当产品成本中存在固定性经营成本时，如果其他条件不变，产销业务量的增加虽然不会改变固定性经营成本总额，但会降低单位产品分摊的固定性经营成本，从而提高单位产品利润，使息税前利润的增长率大于产销业务量的增长率，进而产生经营杠杆效应

EBIT=[（P-Vc）-F/Q]×Q

当不存在固定性经营成本时，所有成本都是变动性经营成本，边际贡献等于息税前利润，此时息税前利润变动率与产销业务量的变动率完全一致

作用

经营杠杆反映了资产收益的波动性，用以评价企业的经营风险

举例

销售额      变动成本  固定性经营成本       EBIT

24万元     14.4万元       8万元         1.6万元

26万元     15.6万元       8万元         2.4万元

当销售额从24万元增加到26万元,增长8.3%时, EBIT增长50%。反之，当销售额从26万元下降到24万元，减少7.7%时，EBIT减少33.3%。 这就是固定性经营成本这个经营杠杆作用的结果

公式

提示

单价不变时，营业收入变化的百分比等于销售量变化的百分比

作用

用于预测。例如：

用简化公式计算出DOL=2，预计下期ΔS/S0=10%，则根据定义式，推出ΔEBIT/EBIT0=20%

推导

作用

用于计算。经营杠杆系数可用基期资料计算结果，进而结合定义公式预测，如用2021年的资料，计算的经营杠杆系数为2，可以预计2022年销售增长10%，则2022年息税前利润预计增长20%

表示

方法

年表示法

DOL2022=M2021/EBIT2021

根据2021年基期数据计算2022年经营杠杆系数，用来预测在2021年基础上，当2022年销售额（量）变化一定的百分比时，EBIT变化是销售额（量）变化的多少倍

销售额表示法

DOLS=MS/EBITS

根据此时销售额水平计算出的经营杠杆系数，用来预测在此基础上，当下一期销售额变化一定的百分比时，EBIT变化是销售额变化的多少倍

销售量表示法

DOLQ=MQ/EBITQ

根据此时销售量水平计算出的经营杠杆系数，用来预测在此基础上，当下一期销售量变化一定的百分比时，EBIT变化是销售量变化的多少倍

变形

用于

分析

结论

根据经营杠杆系数的计算公式，有：

上式表明，在息税前利润为正的前提下，经营杠杆系数最低为1，不会为负数；

只要有固定性经营成本存在，经营杠杆系数总是大于1

变形

影响

因素

销售量

反方向变化

单价

反方向变化

单位变动成本

同方向变化

固定成本

同方向变化

操作

方向

希望上升的因素（P、Q），希望下降的因素（Vc、F）

（P、Q）上升，（Vc、F）下降，经营杠杆系数下降